Crisis financieras: Experiencia reciente y lecciones para América Latina

Basándose en la experiencia del FMI en el manejo de crisis financieras en todo el mundo en la última década, este estudio procura extraer enseñanzas que sean pertinentes para las dificultades que enfrentan los países de América Latina, especialmente tras la crisis reciente en Argentina. La experiencia indica que no existe una solución rápida o fácil ante una crisis de gran alcance, caracterizada por graves dificultades de financiamiento externo y rápidos cambios de precios de los activos que dañan la estabilidad financiera y los balances de los hogares y las empresas. En definitiva, la eficacia de las soluciones depende de trazar una estrategia integral que combine una gama completa de instrumentos fiscales, monetarios y financieros así como de instrumentos de deuda. La experiencia de las crisis recientes ha tenido importantes repercusiones para la labor del FMI en materia de evaluación de la vulnerabilidad a las crisis. Se ha fortalecido el trabajo de supervisión del FMI y se ha formulado un marco más objetivo para evaluar la sostenibilidad de la deuda; tareas que siguen perfeccionándose.